中方提早正告后，特朗普首度明晰表态：中选后想和我国天伦之乐
一月底，美媒盛传特朗普若从头就任美国总统，将有可能对我国产品征收60%的一致关税。中方就此事提早正告了特朗普，特朗普自己对此进行了回应，不过这答案却不是咱们想听到的。
1月29日，美媒不知从哪得到了音讯，称特朗普正与其参谋进行评论，是否能对我国进口产品征收60%一致关税。2018年，时任美国总统特朗普对华掀起贸易战，两边打得最剧烈的时分，特朗普也仅仅对我国进口产品征收了最高25％的惩罚性关税，饶是如此，中美贸易额仍是呈现了剧烈的动乱，假如真的上升到60%的程度，那就简直等于和我国真实“脱钩断链”。
特朗普与其参谋莱特希泽一向建议撤销我国的最惠国待遇，特朗普任内一向没能完结这一进程，可是依照当下他的体现来看，恐怕一旦从头上台，就会着手进行此事，从根本上重置和我国的贸易关系。而这也意味着将中美关系直接打回四十年前，将真实引发中美关系地动山摇。
其时特朗普想再次入主白宫后对华加征更高关税这还仅仅一则风闻，有人在我国外交部例行记者会上问到此事，发言人汪文斌就此提早向特朗普发出了正告，他说“中美经贸关系的实质是互利共赢，保护中美经贸关系健康稳定发展，契合两国和两国人民的根本利益，也有利于全球经济增加”。特朗普把中方的话听进去了，但惋惜的是只听了一半。
当地时间2月4日，特朗普承受美国福克斯新闻采访，他宣称自己“不想损伤我国”，“想和我国天伦之乐”，还说“我以为中美友爱很棒”，不计划发起另一场“贸易战”。但他又供认会对我国产品加征更多的关税，并且60%仅仅他希望中的最低水平，他还辩称道，这是由于我国产品“摧毁了”美国的钢铁工业，“利用了”美国。
美国的贸易保护主义是一把双刃剑，既会损伤我国，美国自己也讨不了好。中美是世界上最大的两个经济体，两边的经济结构高度互补，拜登政府不是没想过和我国“脱钩断链”，为了搬迁供给链和产业链，美国签署了多项补助法案，其间大多数总是为德不卒，比方制止运用我国的5G设备，美国命令悉数供货商撤除现有的设备，但说好的50亿美元补助，只拿出了19亿。少量现已完结的，比方低端制造业的搬迁，也变成了由东南亚、墨西哥充任中间商，源头却仍是我国的产品供给，最终的成果是产品价格上涨，白宫的回旋镖精准地射中美国民众。
依据美国一月底的民调成果，特朗普的支持率现已达到了40%，抢先现任总统拜登六个百分点。特朗普不仅是在对华贸易方针上彻底不考虑结果，在台湾问题上也没有拜登政府慎重抑制，他自己更是常常不按常理出牌，会对我国祭出什么招数，形成多大的损伤都尚未可知，咱们现在仅有能做的便是做好各种预案，防范特朗普东山再起。
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我国台湾ODM（原始规划制作商）龙头和硕在淡出我国大陆iPhone制作之后，印度iPhone代工厂布局也传出改变。此举或将进一步使得和硕淡出iPhone拼装代工商场。
近来，路透社征引两位知情人士音讯称，印度科技巨子塔塔电子（Tata Electronics）已赞同收买和硕在印度iPhone工厂的大都股权，两边将组成一家新的合资企业。据悉，塔塔将持有合资企业60%的股份并担任日常运营，和硕将持有其他股份并供给技术支持。
此前，台湾另一家代工商纬创已将旗下印度iPhone拼装厂卖给印度塔塔集团，一举让塔塔成为印度首家本乡iPhone拼装厂。
事实上，本年4月，路透社就报导称，和硕iPhone在印度拼装事务将易主，塔塔正在与和硕进行深化商洽，收买后者在印度的iPhone拼装事务。
虽然和硕近来曾发布新闻弄清公告，但也有职业工业链人士向《我国经营报》记者表达了“塔塔正在入主和硕印度工厂运营”的确认趋势，并表明，未来塔塔将会是苹果在印度一个比较重要的拼装商。
和硕被传出售印度工厂
据路透社报导，印度塔塔电子已赞同收买和硕在印度的仅有一家iPhone工厂的大都股权，并组成一家新的合资企业，以进步塔塔作为苹果供货商的位置。
一位知情人士称，两边本年11月15日在华硕iPhone厂内部宣告完结协议。另一位知情人士则说，两家公司方案未来几天向印度竞赛委员会（CCI）寻求同意。此外，塔塔还方案制作一座新的iPhone出产工厂，以加强与苹果的协作伙伴联系。这座塔塔与和硕合资经营的工厂将有1万名职工，每年出产500万部iPhone，将是塔塔在印度的第三座iPhone厂。
路透社称，塔塔集团对此回绝置评，苹果和和硕也未对此作出回应。
而记者留意到，和硕方面已于11月18日在我国台湾证券买卖所上发布媒体弄清公告，其新闻发言人办公室人员也对记者回应：“本公司若有各项买卖或事情到达严重音讯或公告申报之规范，将依本公司公告为准。”
和硕官网显现，其在全球各地包含亚洲、欧洲及美洲皆设有制作及服务中心，包含在印度设有制作中心。和硕董事长童子贤早前表明，现在和硕印度厂坐落清奈，首要代工拼装苹果iPhone产品。
据了解，iPhone拼装份额在2020年及曾经首要由台系工厂完结，首要包含富士康、和硕和纬创。2021年，立讯精细（002475.SZ）经过收买纬创我国大陆区域iPhone拼装事务，正式进入苹果拼装工业链条，自此开端分割iPhone拼装份额，台系厂商份额开端下滑。
随后的2023年，印度塔塔集团也在经过子公司塔塔电子进入印度电子制作赛道，并经过收买纬创坐落卡纳塔克邦工厂正式切入iPhone供应链，一举成为印度首家本乡iPhone拼装厂，就此，纬创简直淡出iPhone拼装商场。
而关于传言另一方被收买的和硕而言，其也正下降其iPhone制作事务在公司全体事务中的比重。
2023年年末，和硕就曾发布公告称，抛弃旗下出产iPhone的昆山世硕现金增资优先认购权，由立讯集团担任战略出资人全数认购，世硕增资额约人民币21亿元（约合新台币95亿元），增资后和硕对世硕持股100％的股权下降至37.5％，和硕损失对世硕控制权，并交由立讯集团主导。对此，立讯精细逾越和硕成为第二大iPhone拼装厂，和硕iPhone拼装份额下降。
童子贤之前表明，和硕并未从大陆撤资，只不过要做要点分配，加快印度、越南、墨西哥等其他厂区的扩张，大陆要投入更多资金的时分，就交由战略性伙伴做更多的出资。
而关于和硕在印度iPhone拼装产能情况如何？对此，和硕新闻发言人办公室人员也并未向记者泄漏，仅表明：“咱们没有办法针对单一产品产能作谈论。”
不过，浦银世界近来一份研报中说到，2023年，苹果在印度的拼装厂份额中，富士康占66%，和硕17%，塔塔17%。
事实上，和硕印度iPhone拼装厂被传售卖塔塔的音讯，在一些工业链人士看来并不古怪。“我并不知情，但（风闻）合理。”台湾一位工业链人士对记者说道。早前，在纬创出售印度iPhone工厂风闻时，该人士就向记者剖析指出：“一般做苹果的订单，老迈才会挣钱，老二差不多能盈亏平衡，老三一般会赔钱，因为规划不行，纬创并不挣钱。此外，这中心也有苹果主导的要素。”
苹果正加快印度本乡化布局
与此一起，为了削减地缘政治危险关于本身事务的影响，苹果也在加大海外供应链系统建造，添加在印度出产的iPhone产能，有意削减对我国的依靠，也推动了塔塔集团对代工苹果产品的爱好日渐添加。
比方，2023年曾经，印度出产的iPhone新品出产时刻都晚于发布时刻，苹果会在我国完结NPI（新产品导入）后再将出产能力转移至印度。但近年来，我国与印度的量产时刻差逐渐缩短，在iPhone 15的出产方案中，印度已与我国分头NPI，在新品发布前发动出产。2024年的iPhone 16系列中，印度已初次拼装iPhone Pro系列。
苹果还在2023年凭借印度本乡财阀塔塔集团收买纬创，来加强其与印度政府的联系。
苹果选取印度作为其重要拼装区域，也是考虑到印度巨大的潜在用户、本乡拼装削减高额关税和很多的廉价劳动力等要素。
Counterpoint高档剖析师林科宇对记者表明，很多果链厂商不只合作苹果在印度进行布局，苹果也正在进一步加深印度本乡化厂商在苹果拼装工业链的参加度，也是投合印度政府本乡化方针的要求，而未来，印度本乡供应链还将迎来持续增长。
林科宇对记者预估，到2024年，印度iPhone的产能占整个iPhone产能的份额有机会到30%，而现在，iPhone印度制作主力为富士康鸿海集团。
“现在，印度本乡电子制作业开展仍较为缓慢，但印度本乡拼装制作布局相对较快。”林科宇以为，未来，苹果进步印度本乡化拼装制作布局仍是趋势，塔塔会是iPhone印度布局中非常重要的贡献力量，但以塔塔为代表的印度本乡拼装制作短期、中长期来看仍无法逾越富士康在印度iPhone的布局，富士康在iPhone拼装链条上的质量、可控性、稳定性优势显着，其也在印度持续拿地扩产。
除了印度，越南也是苹果涣散供应链危险的首要目的地。国内相关果链企业中，包含比亚迪（002594.SZ）、立讯精细、蓝思科技（300433.SZ）和歌尔股份(002241.SZ)等均早已在越南布局建厂。不过，越南工厂暂时未接受iPhone订单。
而和硕也并非一味撤离，而是一起宣告在越南建厂。2023年年末，和硕公告其越南厂将进行第三期扩建，估计出资新台币11.89亿元、进行租地委建，并斥资新台币8.25亿元租地委建职工宿舍。
（修改：吴清 审阅：李正豪 校正：张国刚）
和硕印度工厂被传易主塔塔 iPhone拼装地图再生变
本报记者 陈佳岚 广州报导我国台湾ODM（原始规划制作商）龙头和硕在淡出我国大陆iPhone制作之后，印度iPhone代工厂布局也传出改变。此举或将进一步使得和硕淡出iPhone拼装代工商场。近来，路...
2024年9月24日，“并购六条”重磅发布，掀起本钱商场并购重组新热潮。2025年，并购重组商场炽热仍旧，年头至今，已有35家A股公司（含子公司）作为竞买方初次发表严重财物重组事项，比上一年同期增加了218%。回看“并购六条”落地成效，方针盈余不断开释，标志事例轮流呈现。展望新篇章，并购重组将继续成为本年本钱商场激起新生机、汹涌新动能的重要力气。
“双创”公司成并购热土
2024年新“国九条”、“科创板八条”、“并购六条”等一系列方针组合拳激活了并购重组商场，尤其是9月24日证监会“并购六条”的发布，强化工业逻辑、鼓舞提质向新、进步买卖灵活性，将上市公司并购重组热心面向高潮。
万得数据显现，以初次发表日计算，上一年9月24日以来，上市公司作为竞买方发表的并购重组事情共744起，其间，严重财物重组81起，仅在2024年10月，便有17家公司宣告拟展开严重财物重组，环比添加113%，“并购六条”发布后，商场热心被瞬间点着。
近半年内81家宣告严重财物重组的上市公司中，民营企业占比约2/3，是并购重组的主力军。“双创”板块主张严重财物重组的公司占比明显添加，81家公司中，主板上市公司占比53.25%，创业板和科创板上市公司别离占比22.08%和23.38%，而在2024年头至9月24日期间发表的严重财物重组中，74.29%为主板公司，创业板和科创板公司算计仅占20%。数据显现，越来越多的“硬科技”企业借道并购重组迈上新台阶。
“并购六条”鼓舞丰厚付出东西，上市公司付出办法愈加多元。近半年发表的81起严重财物重组中，大都公司采纳组合付出办法，以现金为单一付出办法的仅占27.27%；而在2024年头至9月24日之间发表的严重财物重组中，超越对折公司仅运用现金付出。立异付出办法的招引力不断提高，富乐得、晶丰明源、华海诚科、新相微、英集芯等多家半导体公司的并购方案中均纳入了可转债付出办法。
从职业散布来看，半导体职业并购最为积极，本年3月以来已有多家公司发表了最新进展。3月10日，北方华创宣告以16.87亿元收买芯源微9.49%股份，并寻求以进一步增持的办法取得公司操控权，此次收买是近年来国内半导体范畴最大的“A收A”事例；3月4日，有研硅公告拟收买高频（北京）科技股份有限公司约60%的股权；3月3日，新相微发表拟购买深圳市爱协生科技股份有限公司100%股权。此外，电子设备、机械设备等职业并购买卖也相对活泼。
“半导体、生物医药等科技职业在全球都是并购高发的范畴，首要是因为这些职业的技能商业化周期较长，简略来说便是重本钱、长周期、高危险、高报答，契合这种特色的职业和企业，并购展开是其进一步做大做强的要害战略。”并购专业咨询安排普利康途合伙人罗辑在承受证券时报记者采访时表明。
“相反其他一些职业，例如光伏现在并购减少了，首要原因就在于技能商业化现已较为老练、同行间技能壁垒相对低、且技能迭代很快，假如企业本身没有技能迭代才能或许就跟不上职业技能的改变，既使企业处于职业周期底部，买卖也不简单发生。”罗辑弥补说。
跨界并购热度提高，失利几率较高
“并购六条”为并购重组供给了更宽松的方针和商场环境，助力上市公司重组“提速”。依据万得数据计算，近半年来上市公司作为竞买方新增的744起并购重组中，161起已宣告并购完结，占比21.64%。
上市公司并购重组功率全体提高的一起，也有一些重组方案仓促“折戟”。上述近半年头次发表的744起并购重组中，14起已宣告重组失利，其间6起触及严重财物重组。
14起失利事例中，5起为跨界并购。2025年3月1日，永安行公告称，根据对标的公司估值等商业条款未能到达共同，停止对农机才智驾驭公司上海联适的收买。在此之前，慈星股份、华斯股份、奥康世界、世茂动力也相继宣告停止跨界并购。从上市公司发表的并购失利原因来看，大多因买卖两边对估值等商业条款、买卖条件未到达共同所造成的。
此外，有些并购重组在发表不久后便“闪电”停止买卖。上述14家并购失利的上市公司中，4家公司从初次发表到宣告停止不超越15天。时刻距离最短的世茂动力，在初次发布严重财物重组后只是3天便官宣停止。
“并购六条”明确提出支撑上市公司跨职业并购后，A股跨界并购事例敏捷增多。为什么跨界并购失利率相对较高？
“并购买卖能否成功要考虑三层逻辑，即工业逻辑、商业逻辑、管理逻辑。工业逻辑决议了一项买卖是否具有长时刻出资价值，商业逻辑决议了并购后的事务能不能构成商业闭环并在中短期发生较好的出资报答，管理逻辑决议了重组完结后资源能否整合和运营成功。后边两个逻辑的短少，是许多跨界并购终究不能成功的首要原因。”罗辑表明。
资深投行人士王骥跃以为，跨职业并购失利率高是正常的。“跨界是很难的事，俗话说‘隔行如隔山’，另一个职业里有哪些关窍，上市公司股东和高管是很难了解的，危险知道就很难到位。成功的跨界并购，往往是借壳式或许标的根本充沛独立运转的集团化管理模式。更何况许多跨界并购的动机是阶段性股价上涨，而不是为了成功。”
关于有些并购重组“闪电”停止的现象，罗辑表明：“并购重组是系统性的战略行为。那些仓促宣告买卖停止的，很或许公司在主张并购时就短少谨慎的并购展开规划、危险操控、专业履行和前瞻性的整算方案，这导致许多买卖需求含糊、发动随意性强，停止也就很简单。”
“以估值为例，一般郑重其事主张的并购买卖，在开端商洽时就会结合估值办法的挑选、商场行情和方针公司的根本财务信息，先就估值水平或许价格区间有个根本一致。假如这个根本一致都没有到达，后边很简单谈不拢就仓促完毕了。”罗辑说，“一起，任何买卖都是在公正公允的价格根底上来进行动态调整的，没有这个买卖心态，买卖是很难到达的。”
长线本钱多方联手，并购基金多点开花
跟着并购重组热度提高，各地国资密布树立并购基金，协作各项支撑并购重组的方针行动，在支撑上市公司并购重组顺利展开、推进当地“并购招商”、提高当地财物证券化率方面正发挥着重要效果。
近来，上海市宣告上海工业转型晋级二期基金、国资并购基金矩阵行将发动，新基金矩阵总规划将到达500亿元以上，触及国资国企改革、集成电路、生物医药、高端配备、民用航空、商业航天、文旅消费等范畴。
姑苏宣告由苏创投牵头筹建的各类专项工业基金、人才基金等总规划近千亿元，其间包含战新强链并购基金总规划100亿元，基金以整合为手法，推进上市公司、龙头企业做强做优。
本年1月，深证并购基金联盟树立，这是全国首个以并购基金为主导的金融职业安排，旨在培养招引优质安排集合，助力工业“补链强链”，构成先行演示效应，并同步推进45亿元险资并购基金落地。
中国人民大学金融学教授、世界并购与出资研究所所长汪昌云表明，国资并购基金在并购重组中的效果首要体现在三个维度：
一是加快工业链整合与晋级。国资并购基金经过聚集战略性新式工业，推进工业链上下游资源整合，强化“补链强链”才能。当地国资联合上市公司树立基金，有助于使用商场化手法处理工业链涣散问题。二是赋能国企改革。并购基金经过本钱运作优化国企财物结构，提高抗危险才能和运营功率。推进“链主”企业经过并购完成技能打破，支撑企业环绕工业链要害环节展开并购。三是引导社会本钱参加战略性出资。国资基金经过与险资等社会本钱协作，扩展资金规划并涣散危险。
各类并购基金密布落地的一起，基金运作的危险和难点相同不容忽视。“许多基金管理人是从事出资和本钱活动的，对实业短少经历和知道，依托于上市公司、作为上市公司并购活动重要东西的并购基金危险峻小得多。”王骥跃说。
汪昌云表明：“国资并购基金运转的痛点和难点首要体现在两方面，一是商场化运作与方针方针的平衡难题。部分基金过度依托政府主导，商场化决议计划机制缺乏，导致出资功率偏低。二是长时刻本钱供给缺乏与短钱长投窘境。并购基金存续周期长，但当地国资资金受财务查核周期约束，存在长时刻本钱供给缺乏和‘短钱长投’对立。”
方针加码需求开释，并购商场料将继续活泼
进入2025年后，A股并购重组炽热仍旧。到3月21日，已有35家A股公司作为竞买方初次发表并购重组事项，比较上一年同期大幅增加218%。受访者大多表明，继续看好本年的并购重组商场，预期并购买卖会继续活泼。
“长时刻来看我以为A股并购重组还会有几点改变，一是跨职业并购加快，传统职业龙头为寻求第二增加曲线，预期将继续经过并购切入高科技范畴。二是科技范畴集中度提高，半导体、高端制作范畴或许呈现超大型并购，头部企业经过整合加快技能打破。三是未盈余财物买卖更遍及，监管层或进一步细化技能类财物估值规范，推进未盈余标的买卖占比提高。”汪昌云展望。
罗辑表明，从项目端来看，在IPO监管从严的布景下，并购重组是满意企业融资展开和出资人退出需求的重要通道。“在美国等老练的本钱商场，80%左右的创投基金是经过并购退出的，咱们商场这一比例本来只要20%左右，现在也在逐步进步。依照先发商场的展开经历来看，并购成为创投基金的首要退出办法将是一个长时刻趋势，现在有越来越多的企业家和出资安排接收了以并购作为企业继续展开和出资退出的办法。”
“从需求端来看，把并购作为企业更高阶段展开战略的企业家越来越多。这些企业逐步意识到并购是能协助其跨过时刻周期的展开办法，尤其在集成电路、生物医药等新式技能范畴，许多世界知名企业都是依托并购做大做强的。从付出办法来看，近些年并购付出办法的多元化有利于并购的展开，而近期央行降准降息的方针导向会下降企业资金本钱。”罗辑弥补说。
本年以来，更多支撑并购重组的方针连续出台。3月5日，金融监管总局宣告安排展开适度放宽科技企业并购借款方针试点工作，试点规模为18个城市。关于“控股型”并购，试点将借款占企业并购买卖额“不该高于60%”放宽至“不该高于80%”，借款期限“一般不超越七年”放宽至“一般不超越十年”。随后，多家银行宣告落地科技企业并购借款试点事务。
为推进并购重组继续高效展开，汪昌云主张方针应继续重视和优化审阅、估值和退出途径等范畴。“在审阅方面，主张推广分类审阅机制，简化小额买卖流程，针对战略性新式工业树立专业化审阅通道，提高技能密布型并购的评价功率，对买卖金额低于净财物10%的非相关买卖，实施更为简易的审阅机制，进一步缩短审阅周期；在估值方面，应遵从商场规律，支撑多元化估值办法，提高定价公允性；在拓宽退出途径方面，主张推进S基金与区域性股权买卖中心联动，树立并购基金比例转让渠道和信息发表渠道，支撑未上市标的经过协议转让、比例置换完成退出。”汪昌云说。
“并购六条”落地半年：“硬科技”成并购热土 商场生机继续爆发
范璐媛/制表 证券时报记者 范璐媛 2024年9月24日，“并购六条”重磅发布，掀起本钱商场并购重组新热潮。2025年，并购重组商场炽热仍旧，年头至今，已有35家A股公司（含子公司）作为竞买方初...